U prvoj polovici 2022. bilo je mnogo fundamentalnih i makro poremećaja.Pod utjecajem višestrukih čimbenika, Shanghai Aluminium izašao je s tržišta obrnutog slova V.Općenito, trend u prvoj polovici godine može se podijeliti u dvije faze.Prva faza je od početka godine do prvih deset dana ožujka.Domaća ponuda je ograničena zbog ograničenja proizvodnje zbog zaštite okoliša zbog Zimskih olimpijskih igara i epidemije Baise.Inozemstvodobavljači aluminijskih profilaje uvelike pogođena sukobom između Rusije i Ukrajine.S jedne strane, porasla je zabrinutost zbog smanjenja proizvodnje u Europi, a s druge strane, poraslo je mjesto troška zbog rasta cijena energije u kontekstu sukoba.Nadovezujući se na londonski pritisak na nikal početkom ožujka, šangajski aluminij nastavio je rasti od početka godine, dosegnuvši vrhunac od 24.255 juana po toni, najvišu vrijednost u četiri i pol mjeseca.No, od kraja ožujka, iako je ušla u tradicionalnu špicu potražnje, pod utjecajem kontrole epidemije u mnogim mjestima, očekivanja značajnijeg oporavka potražnje nisu se ostvarila, a pritisak na strani ponude postupno se javlja.Fedova monetarna politika nastavila se zaoštravati, a zabrinutost tržišta zbog globalne gospodarske recesije izvršila je značajan pritisak na cijenu aluminija.
Strana ponude smanjuje proizvodnju i nastavlja proizvodnju, uzlazni zamah se pretvara u pritisak prema dolje
The proizvođači aluminijskih profilau Kini je pogođen događajem smanjenja proizvodnje u prvom kvartalu.Početkom godine proizvodnja je ograničena zbog Zimskih olimpijskih igara, a suzbijeno je i veliko smanjenje proizvodnje glinice na sirovinskoj strani.U veljači je epidemija u Guangxiju dovela do širenja smanjenja elektrolitičke proizvodnje aluminija u Baiseu.Regija Baise jedno je od glavnih područja proizvodnje elektrolitičkog aluminija u Kini.Epidemija je izazvala zabrinutost tržišta oko ponude.Od kraja veljače do ožujka, pod utjecajem sukoba između Rusije i Ukrajine, prekomorska strana opskrbe bila je tijesna, a tržište je počelo trgovati vjerojatnošću da će Rusal biti pogođen sankcijama i vjerojatnošću smanjenja proizvodnje potaknutog visokim troškovima energije u Europi.Pod utjecajem brojnih unutarnjih i vanjskih čimbenika, opskrba aluminijem u prvom tromjesečju uvijek je bila tijesna, a cijene aluminija su dobile uzlazni zamah.
Od drugog tromjesečja učinak ponude se preokrenuo.Ograničenje proizvodnje Zimskih olimpijskih igara i utjecaj epidemije Baise su završili.Ponuda je postupno obnovila proizvodnju, a nastavak proizvodnje u Yunnanu pokazao je znakove ubrzanja.U nastavku, kako se novi proizvodni kapacitet nastavlja stavljati u proizvodnju, proizvodnja elektrolitičkog aluminija postupno raste.Iako je strana ponude uvijek bila pod utjecajem energetske krize, smanjenja proizvodnje u Europi uglavnom su koncentrirana u četvrtom tromjesečju 2021. i prvom tromjesečju 2022., a u budućnosti neće biti novih smanjenja proizvodnje.Stoga će, počevši od drugog tromjesečja, potpora koju donosi inozemna strana ponude početi slabiti, a uz kontinuirano oslobađanje domaćih kapaciteta elektrolitske proizvodnje aluminija, postupno se pojavio pritisak na cijene aluminija zbog povećane ponude.
Tradicionalnu špicu sezone presrela je epidemija, a potražnja u prvoj polovici godine ostala je slaba
Iako je potražnja na početku godine bila slaba zbog čimbenika poput loših podataka o nekretninama i potražnje izvan sezone, tržište je imalo snažna očekivanja za vrhunac sezone potražnje, što je poduprlo uzlazni trend cijena aluminija.Međutim, izbijanje u Šangaju počelo je u ožujku, a izbijanja su se pojavila u mnogim dijelovima zemlje.Prevencija i kontrola epidemije ograničila je transport i nizvodnu izgradnju.Štoviše, zbog dugotrajnosti, cijela sezona vršne potražnje bila je zahvaćena epidemijom te se karakteristike vršne sezone nisu pojavile.
Iako u kasnoj fazi epidemije, zemlja je sukcesivno uvela niz povoljnih politika za poticanje oporavka potrošnje nakon epidemije, što je ojačalo povjerenje tržišta u oporavak potražnje i potaknulo cijene aluminija.Međutim, iz perspektive stvarne izvedbe, iako se nizvodna potrošnja aluminija u lipnju poboljšala u usporedbi s prethodnim razdobljem, poboljšanje nije očito, a izvedba nekretnina uvijek je bila loša, što je usporavalo oporavak potražnje .U pozadini jakih očekivanja i slabe realnosti, teško je podržati nastavak rasta cijena aluminija.Osim toga, kako se približava izvansezona, potražnja se teško može značajno poboljšati.
Zalihe aluminija u Šangaju i Londonu nastavljaju padati, a postoji i određena podrška ispod cijena aluminija
U prvoj polovici ove godine zalihe aluminija u Londonu su u cjelini bile u padu, te su se nakratko oporavile, ali se ukupni silazni trend nije promijenio.Zalihe aluminija u Londonu pale su s 934.000 tona na početku godine na sadašnjih 336.000 tona.Postoje znakovi da su razine zaliha pale na najnižu razinu u više od 21 godinu.Od početka godine do početka ožujka, ukupna zaliha aluminija u Šangaju je porasla, dosegnuvši desetomjesečni maksimum 11. ožujka, a zatim je zaliha počela padati, a najnovija zaliha pala je na novu najnižu razinu u više od dvije godine.U cjelini, zalihe aluminija u Šangaju i Londonu trenutno su u stanju kontinuiranog pada, a kontinuirani pad na nove najniže razine ima određenu podršku ispod cijene aluminija.
Rizik od globalne gospodarske recesije raste, a pesimistična makro atmosfera vrši pritisak na cijene aluminija
Ove godine makropritisak je sve veći.Zaoštrio se sukob između Rusije i Ukrajine koji je započeo početkom godine.Cijene energije su porasle, što je dovelo do postupnog pogoršanja inflacije u inozemstvu.Stav Fed-a postupno je postao jastreb.Ulaskom u svibanj i lipanj podaci su pokazali da je inozemna inflacija visoka.U tom kontekstu, Fed Zvuk podizanja kamatnih stopa i smanjenja bilance više je jastreb, a očekivanje globalne recesije oslabilo je tržišnu atmosferu, a obojeni metali su pod pritiskom.Osobito krajem lipnja, Federalne rezerve odlučile su podići kamatne stope za 75 baznih bodova i napredak daljnjeg povećanja kamatnih stopa u budućnosti, što je uzrokovalo kolaps tržišnog sentimenta, a tržište je bilo zabrinuto zbog rizika od ekonomske recesije.
Što se tiče budućeg trenda, makrookruženje možda još uvijek nije optimistično.Indeks američkog dolara kreće se na visokoj razini.Posljednji američki CPI u lipnju zabilježio je najveći međugodišnji porast u više od 40 godina, no Biden je rekao da su podaci o inflaciji u prošlom vremenu.očekuje se da će se vratiti.Stav FED-a da kontrolira inflaciju postaje sve odlučniji.U srpnju bi Fed mogao nastaviti povećavati kamatne stope za 75 baznih bodova.Tržište je još uvijek zabrinuto zbog globalne gospodarske recesije.Pesimizam makro raspoloženja ima veći utjecaj na buduće cijene aluminija i mogao bi biti pod pritiskom u kratkom roku.
S temeljne točke gledišta, potražnja je ušla u izvansezonski period, kratkoročna potrošnja teško da će se značajno poboljšati, a proizvodnja na strani ponude nastavlja rasti.Iako je cijena aluminija pala na granicu troška, još uvijek nema vijesti o smanjenju proizvodnje.Ako gubitak pogona za elektrolizu aluminija ne uspije uzrokovati usporavanje povećanja proizvodnje ili smanjenje proizvodnje, pad temeljnih pokazatelja i dalje će ostati slab, a cijene aluminija nastavit će padati i nastaviti s testiranjem potpore troškovima sve dok smanjenje proizvodnje ne donese nove vozač.
Vrijeme objave: 8. kolovoza 2022
